李四投资的税务考量
张三有一个很好的投资项目，需要运营资金1000万元，其准备设立一家注册资本1000万元的公司（X公司）运营该项目。但张三自己只有50万元启动资金，遂找来金主李四对拟投资的项目投资950万元，两人共同设立该项目公司，张三和李四对项目公司投入资金的比例为1：19。为避免因引入外部投资人而失去对该投资项目的控制权，张三在这次融资中对项目公司的股权架构设计方案如下：
李四作为这个投资项目的大金主，他并不想参与项目公司的经营管理，仅仅是以账务投资人的身份投资这个项目，因此，他并不反对张三为控制这个项目公司而设置的上述项目公司的股权架构。但李四投资这个项目的目的是为了获得最大的投资收益和投资回报，因此，李四不得不考虑李张提出的这个股权架构设置的税务负担因素。
按张三提出的前述股权架构设计方案，李四将来的税务负担如何呢？
张三提出的股权架构设计方案中设置了两持股平台，即A有限公司和B有限合伙企业，李四通过该两持股平台间接持有项目公司（X公司）股权。
作为投资人，李四将来承担的税负主要来自于两种情况：一种情况是分红，另一种情况是转股套现退出投资。这两种情况下，如按张三设置的股权架构，李四将来承担的税负又如何呢？
首先，我们来分析一下在分红的情况下，李四将要承担的税务负担。
李四通过A有限公司间接持有X公司部分股权，如X公司向股东进行分红，则A有限公司取得分红后再分配给李四，则李四的税务负担情况是这样的：根据税法的规定，A有限公司从X公司获得的分红为免税收入，无需缴纳企业所得税；A有限公司再将从X公司获得的分红分配给李四，李四需要缴纳20%的个人所得税。
李四通过B有限合伙企业间接持有X公司部分股权，如X公司向股东进行分红，因B有限合伙企业系税收透明体，根据税法及相关财税文件规定，B有限合伙企业无需缴纳所得税；B有限合伙企业再将分红所得分配给李四，李四需要缴纳20%的个人所得税。
如果李四不通过两持股平台间接持股X公司，而直接持股X公司，则李四在X公司分红时其税务负担如何呢？
综合上述分析，李四在直接持股X公司、通过A有限公司或通过B有限合企业间接持股X公司的情况下，其从X公司取得分红所应承担的个人所得税均为所得额的20%。
我们再来分析一下在转让X公司股权的情况下，李四所要承担的税务负担。
李四通过A有限公司间接持有X公司部分股权，如李四通过A有限公司转让X公司股权，则李四的税务负担情况是这样的：根据税法的规定，A有限公司转让X公司股权所得需缴纳25%的企业所得税；A有限公司缴纳25%的企业所得税后，取得75%的税后利润，再分配给李四，李四需缴纳20%的个人所得税，李四承担的个人所得税为：75%×20%=15%。因此，李四通过A有限公司转让X公司股权需承担综合税负为40%。
李四通过B有限合伙企业间接持有X公司部分股权，李四通过B有限合伙企业转让X公司股权，因B有限合伙企业系税收透明体，根据税法及相关财税文件规定，B有限合伙企业无需缴纳所得税；B有限合伙企业再将转让所得分配给李四，李四需要按5-35%的超额累计税率缴纳个人所得税。
如果李四不通过两持股平台间接持股X公司，而直接持股X公司，则李四转让X公司股权时其税务负担如何呢？
如果李四直接持股X公司，根据税法规定，其转让X公司股权时需要缴纳20%的个人所得税。
综合上述分析，李四在通过A有限公司间接持股、通过B有限合企业间接持股及直接持股X公司的情况下，其转让X公司的股权所应承担的税负的税率（综合税率）分别为40%、5-35%和20%。
综上，李四在直接持股X公司、通过A有限公司间接持股、通过B有限合企业间接持股的情况下，其从X公司分红及转让股权所应承担的税负税率如下表：
实战思考
张三和绝大部分创业者一样，在其为投资项目进行外部融资的情况下，其所要考虑的是其所持有的公司股权在不断被稀释的情况下如何能保障其不会失去对公司的控制权。而李四作为外部投资人，其所考虑的是如何从所投资的项目中获得最大的投资收益。因此，公司股东的角色不同，其投资某一项目的目的和诉求也各不相同。在对股权架构设计时，应考虑和照顾不同投资者的诉求和目的，选择不同角色的投资者（股东）都能接受的股权架构方案，运用商业的思维，综合法律、税务、资本等因素进行系统权衡，以使各方利益和诉求达到平衡。
